Il mercato di riferimento dei minibond
È il mercato obbligazionario nato per consentire alle società italiane un accesso flessibile ed efficiente ai mercati di capitali.
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Nasce l’11 febbraio 2013 per permettere alle aziende italiane che emettono obbligazioni o cambiali finanziarie di cogliere le opportunità derivanti da quadro normativo innovato. È un segmento dell’MTF ExtraMOT riservato a soli investitori professionali e regolamentato da Borsa Italiana. Integra la gamma dei servizi per le aziende e completa l’offerta obbligazionaria di Borsa Italiana per gli investitori.
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L’infrastruttura regolamentare del nuovo segmento offre alle società italiane un primo accesso ai mercati dei capitali semplice ed economico. Gli unici requisiti per le società, infatti, sono l’aver pubblicato il bilancio degli ultimi due esercizi, di cui l’ultimo sottoposto a revisione contabile e l’aver messo a disposizione un documento informativo con alcune informazioni essenziali.
Non è richiesta la pubblicazione di un prospetto di quotazione ai sensi della Direttiva Prospetti. Successivamente alla quotazione è richiesta la pubblicazione di bilanci annuali revisionati, dei giudizi di rating se pubblici, l’informativa relativa a qualsiasi modifica dei diritti dei portatori degli strumenti, ed eventuali informazioni di carattere tecnico legate alle caratteristiche degli strumenti (es. date di pagamento degli interessi, cedole, piani di ammortamento).
Perché quotarsi su ExtraMOT pro?
FLESSIBILE ED EFFICIENTE:
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Requisiti di ammissione e di informativa meno stringenti rispetto al mercato regolamentato, o altro MTF aperto agli investitori al dettaglio,
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Rapido processo di quotazione;
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Documenti di ammissione redigibili in italiano o in inglese a seconda delle necessità degli investitori,
ECONOMICO
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Bassi costi di listing
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Listing partner non obbligatorio
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Deducibilità degli interessi passivi senza ulteriori aggravi verso l’Agenzia delle Entrate per emittenti non quotati,
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Esenzione ritenuta per investitori esteri
BRAN INTERNAZIONALE
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Ampio network di investitori professionali connessi,
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Mercati obbligazionari di Borsa riconosciuti a livello internazionale,
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MTF eleggibile per le operazioni dell’Eurosistema (BCE)
MERCATO DI SCAMBIO
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Negoziazione elettronica MIFID compliant e procedura di settlement automatica,
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Possibilità di un operatore specialista anche solo in acquisto per offrire un prezzo ufficiale giornaliero agli investitori.
REQUISITI PER EMITTENTI/GARANTI QUOTATI
Requisiti di quotazione
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Obbligazioni, cambiali finanziarie, strumenti partecipativi, project bond, altri strumenti di debito liberamente trasferibili e liquidabili o su Monte Titoli o su Euroclear e Clearstream Luxembourg,
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Pubblicazione da parte dell’Emittente del bilancio del bilancio (principi contabili nazionali o internazionali) anche consolidato degli ultimi due esercizi di cui almeno l’ultimo sottoposto a revisione contabile,
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Pubblicazione da parte dell’Emittente di un prospetto o di un documento di ammissione minimo.
Requisiti informativi
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Pubblicazione da parte dell’Emittente del bilancio sottoposto a revisione contabile,
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Comunicazione da parte dell’Emittente del rating qualora esistente,
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Informativa price sensitive (approvazione dei dati contabili incluso il giudizio della società di revisione, modifica dei diritti dei portatori degli strumenti),
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Informativa di carattere tecnico (cedole, dati di pagamento degli interessi, piani di ammortamento, scadenze anticipate).
Mercato
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Segmento solo per investitori professionali in modo da consentire all’Emittente un approccio più leggero alla quotazione sia con riferimento ai requisiti iniziali sia a quelli “on going”,
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Assenza di uno sponsor o listing partner per non gravare l’emittente di costi accessori,
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Mercato order driven con presenza facoltativa di un operatore anche solo in bid qualora gli investitori abbiano bisogno di un mercato di scambio o di pricing ufficiale.
PROCEDURA DI QUOTAZIONE
Planning operazione:
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Definizione caratteristiche e tempistica delle operazioni,
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Definizione del documento di ammissione
Invio e analisi documenti:
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Invio domanda e documento di ammissione da parte dell’Emittente,
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Analisi della completezza della documentazione da parte di Borsa Italiana.
Ammissione (max 7 giorni)
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Avviso di ammissione alla quotazione dello strumento a far data dal secondo giorno successivo la pubblicazione dell’avviso.
Negoziazione
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Requisiti informativi “on going”.
DOCUMENTO DI AMMISSIONE
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Prospetto redatto conformemente all’Allegato IX e XIII Regolamento Prospetto 809/2004 da non più di 12 mesi,
oppure
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Documento di ammissione che contenga: 1. Persone responsabili, 2. Fattori di rischio, 3. Informazioni sull’Emittente (4.1 Allegato IX), 4. Struttura organizzativa, 5. Azionisti, 6. Informazioni finanziarie o ultimo bilancio, 7. Caratteristiche SF, 8. Ammissioni alle negoziazioni.
Tra i contenuti minimi da includere nel Documento di Ammissione si suggerisce di prestare attenzione nell’esplicitare dei principali fattori di rischio specifici della società:
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Rischi connessi all’indebitamento,
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Rischi legati alla concessione di fideiussioni e/o altre garanzie,
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Rischi connessi al contenzioso/Rischi legali,
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Dipendenze da fornitori/clienti,
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Fattori di rischio connessi al settore in cui l’emittente opera,
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Rischi connessi alla mancata riscossione dei crediti,
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Rischio di credito legato ai rapporti con parti correlate,
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Rischi connessi al tasso di cambio,
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Rischi di liquidità delle obbligazioni (se collocamento al retail),
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Uso dei proventi.
LISTING FEES
Price list di quotazione
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Corrispettivo unico di quotazione di € 2.500 per SF indipendentemente dalla durata
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Corrispettivo unico di quotazione di € 500 per SF se già quotato in altro mercato regolamentato o MTF.
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Nessun corrispettivo durante la vita dello strumento.